Makrogazdaság
A QUAESTOR szeptember közepén publikálta legújabb, negyedéves
rendszeressĂ©ggel megjelenõ Navigátor cĂmĂ» kiadványát. Háda Bálint vezetõ elemzõ szerint a hazai piac magához tĂ©rĂ©sĂ©re a nemzetközi befektetõi hangulatban beállĂł fordulatig mindenkĂ©pp várni kell majd. Bár a legutĂłbbi amerikai GDP adat már bizakodásra is adhatna okot, a nagy fordulat mĂ©g nem látszik, a lakáspiaci kilátások továbbra sem javultak. A munkaerõpiac indexei mutatják leginkább a recessziĂłs jeleket. Az olajár csökkenĂ©sĂ©nek hatására mindemellett az infláciĂłs fĂ©lelmek mĂ©rsĂ©klõdhetnek majd a következõ idõszakban. A magyar gazdaság második negyedĂ©ves növekedĂ©se ugyan 2%-ot tett ki, aminek talán örĂĽlhetnĂ©nk is, azonban a munkaerõpiac fokozatos romlása Ă©s a legutĂłbbi beruházási adatok azt vetĂtik elõre, hogy „egy fecske nem csinál nyarat". Az erõs forint bár gyengĂtette a növekedĂ©st, de segĂtette az infláciĂł megtorpanását, mindazonáltal a kĂĽlföldi infláciĂłs nyomás kockázatai megmaradtak. A forintárfolyam támogatta a Magyar Nemzeti Bankot, hogy elkerĂĽlje a további szĂĽksĂ©gszerĂ» kamatemelĂ©seket. Amennyiben a forint ĂşjbĂłl drámaian Ă©rtĂ©kĂ©t veszĂtenĂ©, akkor az immár gyengĂĽlõ árfolyam a kamatcsökkentĂ©s akadályává válna.
Tõzsde
A nemzetközi rĂ©szvĂ©nypiacokat az elmĂşlt idõszakban bizonytalanság övezte. Jelentõs volatilitás mellett a meghatározĂł indexek lĂ©nyegĂ©ben az egy negyedĂ©vvel korábbi szinteken tartĂłzkodnak. Az ideges befektetõi hangulat naprĂłl-napra más okot talál az optimizmusra Ă©s a pesszimizmusra, de összessĂ©gĂ©ben a hangulat inkább negatĂvnak mondhatĂł. Az utĂłbbi hetek olajár-alakulása felcsillanthatja a remĂ©nyt, de a változatlan makrogazdasági helyzet továbbra is sötĂ©t felhõket rajzol elsõsorban az amerikai rĂ©szvĂ©nypiac egĂ©re.
A második negyedévben a vállalatok 29%-os profitcsökkenésrõl adtak számot.
A rĂ©szvĂ©nypiaci elemzõk szerint bár a visszaesĂ©s mĂ©rtĂ©ke mĂ©rsĂ©klõdött, nehĂ©z pozitĂv jeleket kiolvasni az adatokbĂłl. A globális kockázatvállalási hajlandĂłság csökkenĂ©sĂ©vel a hazai börze is lefele vette az irányt, fordulatra a hangulat változásáig nem kerĂĽlhet majd sor. A pesti tõzsde vezetõ papĂrjai közĂĽl leginkább az OTP rĂ©szvĂ©nyei Ă©rdemelnek kiemelĂ©st. A bankrĂ©szvĂ©ny kurzusa a nemzetközi pĂ©nzĂĽgyi Ă©s hitelpiaci válság Ă©s a magyarországi gazdasági helyzet miatt továbbra is nyomás alatt van, azonban az elmĂşlt hetek árfolyam-alakulásábĂłl láthatĂł, hogy a hangulat árnyalatnyi javulására is igen pozitĂvan kĂ©pes reagálni. A MOL horvátországi akvizĂciĂłja nem fordĂtotta meg a befektetõk Ă©rtĂ©kĂtĂ©letĂ©t, mivel az INA megszerzĂ©se stratĂ©giailag fontos ugyan, azonban birtoklásának elõnyei mĂ©g igen nehezen árazhatĂłk. A megszerzĂ©s idõzĂtĂ©se, tekintve a nemzetközi hitelpiaci válságot, megĂtĂ©lĂ©sĂĽnk szerint kissĂ© szerencsĂ©tlen.
KapcsolĂłdĂł anyagaink:
Hozz�sz�l�sok Kedves Olvas�! Jelentkezzen be �s akkor hozz�sz�lhat a t�m�hoz!