MakrogazdasĂĄg

A GazdasĂĄgkutatĂł elĂľrejelzĂŠse szerint a vilĂĄgmĂŠretĂť recessziĂł mĂŠlysĂŠge ĂŠs befejezĂľdĂŠsĂŠnek idĂľpontja egyelĂľre teljesen bizonytalan. 2009-ben az EU-ban a GDP kĂśzel 2%-os, ezen belĂźl NĂŠmetorszĂĄgban ĂŠs rĂŠszben emiatt MagyarorszĂĄgon ennĂŠl kissĂŠ nagyobb visszaesĂŠse valĂłszĂ­nĂť. Pillanatnyilag a 2009 vĂŠgĂŠn kezdĂľdĂľ javulĂĄs lĂĄtszik a legvalĂłszĂ­nĂťbbnek. 2009-ben a magyar gazdasĂĄg teljesĂ­tmĂŠnye mintegy 2,5%-kal csĂśkkenhet. Ez egyrĂŠszt a 2008. ĂŠvi nĂśvekmĂŠnyt hozĂł agrĂĄrĂĄgazat kibocsĂĄtĂĄsĂĄnak ĂĄtlagos idĂľjĂĄrĂĄs esetĂŠn termĂŠszetes mĂŠrsĂŠklĂľdĂŠsĂŠnek, mĂĄsrĂŠszt a tĂśbbi Ăźzleti ĂĄgazat mĂĄr 2008-ban elkezdĂľdĂśtt visszaesĂŠse elmĂŠlyĂźlĂŠsĂŠnek kĂśvetkezmĂŠnye. Az ipari termelĂŠs vĂĄrhatĂłan 3%-kal visszaesik, az I. fĂŠlĂŠv jelentĂľs csĂśkkenĂŠse utĂĄn azonban a IV. negyedĂŠvben az alacsony bĂĄzishoz kĂŠpest elindulhat a nĂśvekedĂŠs. Szinte biztosra vehetĂľ, hogy MagyarorszĂĄgon 2009-ben jĂłval a maastrichti kritĂŠrium alĂĄ csĂśkken az ĂĄllamhĂĄztartĂĄsi hiĂĄny. A 2,6%-os deficitcĂŠl teljesĂźlĂŠsĂŠt az IMF megĂĄllapodĂĄs szigorĂş monitorozĂĄsa is valĂłszĂ­nĂťsĂ­ti. A forint elleni spekulĂĄciĂł rĂŠmĂŠtĂľl valĂł fĂŠlelemmel telt oktĂłber vĂŠgi napokat kĂśvetĂľen az IMF hitelnek ĂŠs az MNB drasztikus kamatemelĂŠsĂŠnek kĂśszĂśnhetĂľen lenyugodtak a kedĂŠlyek a hazai fizetĂľeszkĂśz piacĂĄn, novemberben ĂŠs decemberben a jegyzĂŠsek mĂĄr csak minimĂĄlis gyengĂźlĂŠst mutattak. Mindebben nagy szerepet jĂĄtszott, hogy decemberben a kĂźlfĂśldi befektetĂľk mĂĄr nettĂł vevĂľkĂŠnt jelentek meg a forint piacon.


TĂľzsde

Londoni elemzĂľk szerint egyre tĂśbb jel utal arra, vĂŠget ĂŠrt a befektetĂľk pĂĄnikszerĂť menekĂźlĂŠse, bĂĄr a 2009-es ĂŠvre mĂŠg nem vĂĄrnak igazi feltĂĄmadĂĄst, ĂŠs vannak, akik mĂŠg a 2010-es ĂŠvet is szkeptikusan szemlĂŠlik. KĂŠtsĂŠgtelen, hogy a vilĂĄg fejlett rĂŠszĂŠre vĂĄrĂł recessziĂł mĂĄr tĂśbb helyen is bekĂśszĂśntĂśtt, a bankszektor sem felejti kĂśnnyen a nehĂŠz napokat, rĂĄadĂĄsul a kĂśzgazdĂĄszok egy csoportja mĂĄr a deflĂĄciĂł rĂŠmĂŠvel is fenyeget. A tavalyi ĂŠvben 40-70 szĂĄzalĂŠkos hanyatlĂĄsokat lĂĄthattunk a globĂĄlis rĂŠszvĂŠnypiacokon, mindemellett Ăşjabb nehĂŠz ĂŠvnek nĂŠzĂźnk elĂŠbe, s kĂźlĂśnĂśsen igaz lehet ez az elsĂľ fĂŠlĂŠvre, amikor minden bizonnyal a defenzĂ­v stratĂŠgia lehet kifizetĂľdĂľ - vĂŠlekednek az alapkezelĂľk. A tavaly novemberi mĂŠlypont utĂĄn kibontakozott medvepiaci rali januĂĄri kifulladĂĄsa vĂĄrhatĂł, mert a hĂłnap mĂĄsodik felĂŠtĂľl ĂŠrkezĂľ gyorsjelentĂŠsek kellemetlen meglepetĂŠseket okozhatnak. A fĂľ kĂŠrdĂŠs az idei ĂŠvben, hogy az agresszĂ­v kĂśzponti banki lĂŠpĂŠsek ĂŠs a gazdasĂĄgĂśsztĂśnzĂľ programok, amelyeket szĂĄmos kormĂĄnyzat bejelentett, megfĂŠkezhetik-e a vĂĄlsĂĄgot? A korĂĄbbi recessziĂłs periĂłdusok sorĂĄn a rĂŠszvĂŠnypiacok hagyomĂĄnyosan elĂľbb fordultak, mint ahogy a reĂĄlgazdasĂĄg elĂŠrte volna mĂŠlypontjĂĄt. Az elemzĂľk ĂĄltalĂĄnos nĂŠzete szerint 2009 a hosszĂş tĂĄvĂş vĂŠteli lehetĂľsĂŠgek ĂŠve lehet.

KapcsolĂłdĂł anyagaink:

• KorĂĄbbi makrogazdasĂĄgi ĂŠs tĂľzsdei elemzĂŠsek